最重点关注
资金面与情绪
连板高度：4板（艾艾精工，控制权变更+复牌）。后排连板断档严重。
情绪周期：退潮期。判断依据：①涨停仅35只，跌停198只——极端的亏钱效应；②长上影5只且占比普遍偏高——追高即被套；③成交放量至2.65万亿——放量下跌是恐慌出清的特征；④年线跌破——技术面重要支撑失守。
杠杆资金：本周融资净卖出逾851亿，7月累计净卖出逾1593亿。杠杆资金正在系统性退出，这是退潮期最核心的资金面信号。
ETF资金：本周沪市ETF净流入1068亿（其中宽基ETF 668亿），增量资金持续入场。杠杆资金（情绪）在卖、ETF资金（机构）在买——经典的恐慌底部信号之一。但"机构抄底"与"市场见底"之间有时间差，不宜据此立即看多。
情绪定位：从亢奋期（6月下旬科技主升）→ 分化期（7月初高位震荡）→ 退潮期（本周暴跌）。目前退潮正在进行中，尚未出现止跌确认信号。
热点事件
Kimi K3冲击全球半导体
电池消费税政策调整
全球科技股财报季与资本开支预期
专业视角
技术分析框架对照
今日走势在[[形态与结构]]框架下，属于典型的结构转换——从上升结构向下跌结构切换。日线级别：上证跌破年线，这是自2024年9月24日行情启动以来首次有效跌穿。周线级别：本周是自2024年以来的最大单周跌幅，跌速极快，没有给多方任何反击机会。
对照[[共振]]理论：当前多周期（日线/周线）同步指向空头——这就是共振，只不过是向下共振。没有共振时等待，向下的共振出现时更需要等待——等到下跌结构完成。
从[[B浪特征]]的角度审视：如果这波下跌不是趋势反转而是大级别调整中的A浪，那么后续会有B浪反弹。但B浪的三大特征（犹豫、分化、无量）将是判断标准——如果下周的反弹缩量+热点散乱，那就是B浪而非反转。
产业逻辑交叉验证
今日电力板块涨停潮对照[[涨价主线]]框架：真正在涨的不是"涨价"逻辑——电力没有涨价。涨的是"确定性溢价"。科技板块的AI叙事被Kimi K3动摇后，市场将科技股从"成长股"重新定价为"不确定资产"，资金涌向"能算清PE的东西"。这与2025年初DeepSeek冲击后的市场行为高度同构。
半导体板块暴跌对照[[存储芯片]]和[[AI算力]]：存储芯片正处于"业绩兑现+股价崩盘"的背离期。美光Q2超预期+13%，但A股存储标的（兆易创新、德明利等）今日跌停。这不是基本面恶化——是杠杆资金在集中出清科技板块的拥挤仓位。
[[功率半导体]]方面，英飞凌7月第二轮涨价最高20%的基本面逻辑未变，但短期情绪已经完全覆盖了涨价逻辑。这就是产业逻辑与市场情绪的典型背离——产业在涨价，股价在跌。
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