特别关注_20260819

8.19日 谨慎。城门失火殃及池鱼 。滞涨幽灵。美两年期国债收益率下跌，30年国债收益率上涨，这是典型的赌宽松（不加息或降息）怕通胀粘性，担心滞涨。昨晚美股科技100指数大跌，跌幅超纳斯达克与道琼斯，长端利率涨杀科技股估值。关于a股 8.19日 我本周一早上8.17日就说过了，而且给了分时时间。城门失火殃及池鱼 。谨慎。我昨晚又提醒了一下，我发帖时美股还没开盘，美股只是外因。

一个点的悬念。资本真是斤斤计较。充满了算计。上证指数留下一点悬念。今日上证指数最高，3994.18。7.10日最低 3995.81，并留下跳空缺口，今日没有互补缺口，留下了一点悬念。农业（主要是种业），软件服务，红利，银行 走强，科创100继续领涨科技。盘面像车轮一样。明日很关键了。

8.18日观察最强分类指数科创100。

1）关于上证指数日线数浪。在8.9日 v+视频我文字摘要这样写道：“7）标准数浪 上证已经日线已经不是5浪下跌，1浪低点与4浪不能重叠；”，错别字我都没改，这是波浪理论常识，你既然数浪就要尊重波浪理论的基本精神。

2）科创100指数 跌的最猛的，涨的也最猛。

7月底的时候V+里我重点 讲了科创100这个分类指数，且没说别的。它不一定是最好的，但当时跌的是最猛的分类指数，没有之一，短期直接腰斩。回头看也是反弹力度最大的。近几日关注观察这个指数强弱，创业板也要细分看。国产链与国际链；科创100指数 是国产链。

3）今日关注9：55分 1分钟 白13；

一个关于突破和支撑的思路。有编程能力的可自行一试:

找到120根左右k线中，突破年线1.382倍价格的那根k线(有效突破），取其H和L价格，向右侧画出类似缺口那样的区间，可以用透明色带实现。

刚看见一些说缺口的文字，忽然想到可以变通用到重要价格突破上。

美30年期国债收益率突破5.32%，创2007年以来最高水平。10年期美债收益率4.738%，同样是过去20年极高水平。日本、德国、法国、英国长债收益率全线上行，日本10年期国债收益率2.945%，创1996年以来新高。

这意味着什么？长端美债收益率是全球资产定价的锚。它一飙，企业未来现金流折现缩水，成长股估值直接承压；美元流动性收紧，资金从股市撤去买债；企业融资成本上升，经济压力加大。所以今天全球股市黄金一起跌，亚太集体跳水，SK海力士从涨8%一路砸到只涨1.6%。

A股午后为什么能逆势拉升？两个催化剂：商务部等9部门发布县域消费政策，加上高盛报告称食品通胀可能从2.8%升至5%，农业和消费板块获得资金追捧。上证指数站稳年线，创业板回踩半年线，属于突破后的正常确认，技术面暂时看没问题。

但风险并没有解除。美债抛售潮背后，是全球大资金在担心美国财政和债务风险。日本、英国以及中国都在减持美债。全球央行二季度净买入黄金288.9吨，黄金在央行储备中的比重升至27%，首次超过美债。各国央行已经在用脚投票：买黄金，减美债。这个信号，比任何分析师的报告都直接。

明天还有一件事：宇树科技登陆科创板。

发行价150.8元，市值约609.93亿元。作为机器人龙头，首日表现将直接影响整个机器人板块的情绪。相关板块今天已经开始异动，明天可能还有波动，盯好开盘，明后天短期关键，关键点看出现冲高调整时，空头和机构有没有回补动作。高位科技股是绝对不能死多的。

大格局上要看到全球债券收益率普涨，流动性收紧的大背景下，股市是很难走出气势磅礴的主升浪。能做的就这几件事：不满仓追高，不频繁换仓，均衡配置，留好现金。市场永远不缺机会，缺的是耐心和执行力。

传统趋势线，要等过了4050，才能确认反弹过了4258--4175下降趋势通道线。安全保守策略，要等那里。可是个股到了那里再上车，上不准龙头，基本都是豆腐渣吃了。炒股要按传统的来，也不过就是喝点汤。

上证这个分钟高点，是蓝翔技校水平就能看出的。背离那么多，怎么知道这里有调整呢？反弹时间比较长了，看60分钟，这里3992是60分钟红线延长价格（结构阻力，简单直接），同时还是4175的趋势线价格（不是直线，时空本来就是弯曲的），遇阻是非常正常的，反过来，你不管是扩张结构还是什么，只要后面拳头收回来，再打出去突破了这个趋势线，然后出现震荡回踩确认，反弹性质就是突破了4175的下降趋势了。

$伦敦金（现货黄金）CFD XAU$ ，日线分析。目前最高点是8月13日，#未来时间窗#是8月14日，误差1T，走势待观察。上证指数超话 股票超话 #A股超话#

引用：@lemon1688：$伦敦金（现货黄金）CFD XAU$ ，日线分析。结合周期分析及未来时间指标，反弹结束于8月14日或17日附近。原采用比例分析的方法因为美元与黄金的强弱对应关系不协调，可能时间周期误差较大。上证指数超话股票超话A股超话期货超话 #外汇黄金#

8月18日收盘简报【ai版】：结构性做多延续，指数温和、题材活跃，粮食安全与CPO光模块双主线共振。 上证指数尾盘翻红（+0.19%）收于3990点附近，全天80家涨停、仅5家跌停，赚钱效应集中但指数压力初现（创业板指-0.92%领跌、深证成指-0.56%），呈现"权重护盘、题材主攻"的典型存量博弈特征。

$创业板指 sz399006$ ，日线分析。关注8月25日。股票超话 A股超话 上证指数超话

引用：@lemon1688：$创业板指 sz399006$ ，日线分析。关注8月25日。股票超话A股超话上证指数超话

扰动，时间窗关注右侧。发一点宏观的。

全球市场的“定价之锚”，又开始剧烈摇晃。

隔夜，30年期美债遭到持续抛售，收益率一度升至5.29%，创2007年以来最高水平，并进一步逼近当年全球金融危机初期的高点。

欧洲也没能躲过这轮长债抛售。8月14日盘中，30年期德国国债收益率创2011年以来新高，10年期法国国债收益率升至2009年以来最高。

压力很快传到亚洲。8月18日，日本5年期国债收益率升至2.18%，创历史新高；10年期国债收益率升至2.945%，来到1996年9月以来最高水平。

股市却走出了明显分化：韩国KOSPI指数盘中涨幅扩大至3%，SK海力士涨近8%，三星电子涨超4%；另一边，日经225指数低开0.54%，东京电子一度跌4%。

长债收益率，是全球资产定价的重要“锚”。 它一旦持续上移，影响的就不只是债券：科技股估值、企业融资、套息交易、跨境资金乃至新兴市场风险偏好，都可能跟着重新定价。

波浪的严谨，4与1不重叠。所以日线4258下跌到3741结束。

波浪的严谨，4与1不重叠，所以3741反弹这里可以看为60分钟5浪。

短线卖在60分钟5浪背离。中线这里是一个60分钟趋势上升。因为第一波走了5浪推动，所以整体是一波新生。

转，大 A 提前分歧

昨天美股的存储和光大涨，今天A股反而走的分歧，基本这样走的时候基本预示着今天夜盘的美股科技要调整了。

晚上夜盘美股科技直接大跌验证，A股也算提前消化了一部分。

这里指数和盘面整体走强的时候，算力租赁，存储，光都能涨。

但是在日内指数和盘面分歧的时候，存储和算力租赁都走弱了，逆势的还是光为主。

所以后面市场分歧的时候，还是多看看光这块的机会。

任何短期的扰动，都不改光的产业趋势。

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‼️【朱雀三号遥二明晨点火：回收二次验证，商业航天从主题走向排产】——0818

航警锁定——遥二发射时段8月19日7:27~8:04，酒泉东风商业航天创新试验区。遥一二级已入轨、一子级着陆段点火异常，本次看点只剩一条：民勤场坪垂直回收能否闭环。跑通了，国产发射成本曲线才真正下台阶。

#箭端｜超捷股份 弹性最锐。壳段/整流罩/贮箱/阀门直供蓝箭、天兵，铆接线年供10发，二线周期仅4个月；25Q3航天占比约5%，小基数、高斜率，叠加蓝箭IPO的供应链重估。

#地面端｜信维通信，21年起独家供SpaceX地面终端零部件，26Q1扣非+104%，60亿定增5月过会、35.6亿投商业卫星通信。

☎️ 明晨成败即分水岭：回收闭环，板块从主题定价切向产业验证；失利退回情绪修复。

【我国首次实现火箭陆地回收】财联社8月19日电，今天（8月19日），朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，火箭一子级按预定程序成功着陆于甘肃省民勤县朱雀三号着陆场坪。这是我国在重复使用火箭关键技术上取得的又一重大突破，朱雀三号成为我国首款成功入轨并实现陆地回收的运载火箭。 (央视新闻)

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还是那个观点目前服务器的卡点再去内存和InP：

小摩表示当前磷化铟（InP）的供应缺口超过 30%….

同时，JX 金属（日本企业） 将在 2030 年之前将产能扩大 7-10 倍。

AX­TI 将在 2026 年底前将产能增加 3 倍，并在 2027 年底前再增加 2 倍。Lu­m­e­n­t­um 和 Co­h­e­r­e­nt 与 AX­TI 签署长期协议。

都扩产的话他们有那么多In吗

磷化铟衬底为何成为800G、1.6T光模块的刚性需求？

风险提示：仅产业公开逻辑拆解，不构成任何投资建议。技术路线未来存在迭代可能性，供需、国产替代进度存在不确定性。

核心结论：磷化铟不是短期题材，是当前800G、1.6T可插拔光模块的刚性基础；关键一句话：硅光、薄膜铌酸锂都做不出光源，只要需要激光器，就绕不开磷化铟衬底。

一、底层物理原因：没有替代材料可以同时满足三大条件

1. 直接带隙，可以直接发光（最核心、无法绕过）

硅是间接带隙，自身不能高效发光；薄膜铌酸锂只能做调制，也发不出光。

只有磷化铟能够直接把电信号转化成激光，制造DFB、EML激光器芯片——这就是光模块的光源，没有光源整个光传输就不存在。

1. 波长完美匹配光纤最低损耗波段（1310nm、1550nm）

AI机房内部，GPU集群之间的传输距离经常达到几百米。如果波长不对，光在光纤里面衰减严重，信号直接失真、误码率飙升。磷化铟输出的光正好匹配光纤最优波段，是数据中心长距离互联的硬性要求。

1. 高电子迁移率，支持单波200G的超高速调制

800G采用4×200G；1.6T采用8×200G。单通道要跑到200G，对材料的高频性能要求极高。

磷化铟的电子迁移率是硅的4‑5倍，可以承载超高频率信号；硅基在单波200G附近已经接近商用天花板，高频损耗很大，稳定性不足。

二、800G、1.6T迭代，磷化铟的消耗是非线性增长

• 800G光模块：单只需要4‑8颗磷化铟基EML激光芯片；

• 1.6T光模块：单只12‑16颗，衬底消耗量大约是800G的2.7‑3倍。

光模块速率ic­on提升一倍，磷化铟的需求提升近3倍，这也是全球出现严重供需缺口的核心原因。

三、很多人有一个大误区：硅光、薄膜铌酸锂是不是可以取代磷化铟？

结论：短期都无法取代，只能分工。

2026年Q1国内算力需求增400%，算力租赁净利率超30％，回收期降至2年。

Co­re Fi­n­a­n­c­i­al与Nu­v­a­n­ce发布Q2业绩，算力租赁展现AI基建高景气，引领云服务商业模式底层重构。

市场关注点从资本开支见顶担忧转向算力资产证券化与“To­k­en工厂”创新。需求端，2026年Q1国内算力需求激增400%而供给仅增100%，海外Co­r­e­W­e­a­ve二季度在手订单达1042亿美元（同比增长246%），各SKU均价上调约20%。资金端，英伟达联合华尔街推动超5000亿美元融资计划，使新云客户融资成本从9%-14%降至7%-8%，打破单一企业资产负债表约束。商业模式上，算租厂商向全栈AI Cl­o­ud演进，吞吐量提升至20000-50000每秒，To­k­en服务收入达传统业务近10倍，投资回收期从3-5年缩短至2年左右，毛利率跃升至50%以上，净利率跃升至30%以上。供需错配与金融创新共振，大幅增强产业链业绩兑现确定性。

英伟达/寒武纪（核心算力芯片，受益于金融模式重构与大模型需求），东阳光/智微智能/紫光股份（算力提供商，受益于算力供需错配与紧缺红利），润建股份/协创数据/利通电子（云服务与调度商，受益于To­k­en模式与全栈演进），生益科技/Lu­m­e­n­t­u­m­H­o­l­d­i­n­gs Inc.（核心硬件材料，受益于AI基建扩容与服务器迭代）